Volatility adjustment

VA

Aggiustamento della volatilità

È il meccanismo nato per ridurre gli effetti della volatilità dei mercati, ed in particolare quella relativa ai prezzi dei titoli di stato, sul solvency ratio, il coefficiente di solvibilità delle imprese di assicurazioni.

È definita dal Solvency II (Direttiva 2009/138/CE), che consente alle imprese assicuratrici che offrono prodotti, con garanzie di lungo termine, di attutire gli impatti di una volatilità eccessiva (maggiore è la volatilità, maggiore è il rischio e il rendimento potenziale dell’investimento) dei mercati finanziari sulla propria situazione di solvibilità.

Esso consiste in una maggiorazione della curva risk-free (tasso d’interesse privo di rischio) utilizzata per il calcolo delle riserve tecniche, calcolata sulla base dello spread riferito a un portafoglio rappresentativo.