CLS
Continuous Linked Settlement
Il Continuous Linked Settlement (CLS) è un sistema internazionale utilizzato per il regolamento delle transazioni in valuta estera. Il sistema è gestito da CLS Bank (ente finanziario specializzato statunitense che offre servizi di regolamento nel mercato valutario ai suoi clienti) e si basa sul principio PvP (Payment versus Payment).
Nelle operazioni di cambio tradizionali il regolamento delle due valute coinvolte nella transazione può avvenire in momenti diversi e in sistemi di pagamento differenti. Questa non simultaneità espone le controparti al cosiddetto settlement risk (rischio di regolamento), cioè al rischio che una parte trasferisca la valuta venduta senza ricevere quella acquistata.
Il sistema CLS è stato progettato proprio per ridurre questo rischio. Attraverso il meccanismo PvP (Payment versus Payment), il regolamento delle due valute avviene in modo simultaneo: il pagamento di una valuta viene eseguito solo se, nello stesso momento, viene effettuato anche il pagamento della valuta opposta.
In questo modo il sistema elimina il rischio di regolamento tra le controparti e contribuisce alla stabilità del mercato dei cambi.